Raia Drogasil (RADL3) divide analistas: um vê alta de 39%, outro projeta queda de 7,3%
A Raia Drogasil (RADL3) apresentou resultados do segundo trimestre de 2026 que, embora em linha com as expectativas do mercado, geraram visões opostas entre os analistas. Enquanto o Safra reitera sua confiança na empresa com um potencial de valorização expressivo, o Citi adota uma postura cautelosa, antecipando um cenário de queda para as ações.
A receita bruta da companhia registrou um crescimento robusto de 18% na comparação anual, atingindo R$ 12,8 bilhões. Esse avanço foi impulsionado principalmente pelo aumento das vendas em mesmas lojas e pela conquista de maior participação de mercado. O Ebitda ajustado somou R$ 1 bilhão, mantendo uma margem estável de 8%.
Conforme informação divulgada pelas casas de análise, o grande destaque do balanço foi a impressionante **geração de caixa** da Raia Drogasil. O Safra ressaltou a geração de R$ 550 milhões em fluxo de caixa livre e uma redução de 25% na dívida líquida ajustada, que agora soma R$ 3 bilhões, levando a alavancagem a 0,8 vez o Ebitda. O Citi, por sua vez, mesmo excluindo efeitos extraordinários, confirmou uma geração recorrente de caixa forte, estimada em R$ 516 milhões, beneficiada pela melhora do capital de giro.
Medicamentos GLP-1 impulsionam vendas e margens sob escrutínio
Ambos os bancos concordam que os medicamentos da classe GLP-1, utilizados no tratamento de diabetes e obesidade, continuam sendo um motor crucial para o crescimento da Raia Drogasil. O Safra destacou que as vendas de medicamentos de marca avançaram 24%, com forte contribuição desses produtos. Essa categoria, em particular, tem se mostrado um diferencial competitivo importante para a rede de farmácias.
No entanto, as perspectivas futuras em relação às margens da empresa dividem as opiniões. O Safra vê a estabilidade das margens, mesmo diante de pressões de custos, como um sinal de **disciplina operacional** e reforça sua visão positiva. Acreditam que a empresa demonstra capacidade de gerenciar seus gastos de forma eficiente, o que é fundamental para a sustentabilidade do negócio a longo prazo.
Por outro lado, o Citi expressa preocupação com a ausência de expansão nas margens. Os analistas do Citi avaliam que a Raia Drogasil não conseguiu ampliar sua rentabilidade, mesmo com um crescimento real de 8,1% nas vendas em mesmas lojas. Essa falta de expansão de margem pode gerar dúvidas sobre a capacidade da empresa de alcançar **alavancagem operacional** nos próximos trimestres, o que é um ponto de atenção para investidores que buscam crescimento de lucratividade.
Recomendações opostas: compra com potencial de 39% vs. venda com alerta de queda
Em decorrência dessas análises distintas, as recomendações para as ações da Raia Drogasil (RADL3) divergem radicalmente. O Safra manteve sua recomendação de **compra**, com um preço-alvo de R$ 27, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 39%. O banco fundamenta sua decisão na combinação de crescimento consistente, ganhos de mercado, forte geração de caixa e desalavancagem, considerando a Raia Drogasil como uma das favoritas do setor.
Em contrapartida, o Citi mantém sua recomendação de **venda**, estabelecendo um preço-alvo de R$ 18, o que implica um potencial de queda de 7,3%. Embora reconheçam os avanços operacionais da Raia Drogasil, os analistas do Citi acreditam que o balanço atual não apresenta catalisadores suficientes para impulsionar as ações. Eles preveem que os papéis permaneçam em uma faixa estreita de negociação no curto prazo, citando como riscos comparações mais difíceis no segundo semestre de 2026 e a possibilidade de desaceleração do crescimento sem expansão das margens.
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